界面新闻记者 |
银行系金融资产投资公司（Asset-investment Company，以下简称“AIC”）有望扩容至八家。
自2017年，五大国有行设立AIC后，AIC将迎来三位股份制银行成员。近期，中信银行和招商银行发布公告，拟出资设立AIC，5月，兴业银行筹建AIC已获监管批复同意。
业内人士认为，随着二级市场IPO回暖以及监管扩容AIC阵营，今年银行股权投资明显回暖。
兴业、中信、招商拟成立全资AIC
5月7日，金融监督管理总局局长李云泽在国务院新闻办新闻发布会上透露， AIC股权投资试点加力扩围，目前签约意向金额突破3800亿元。科技企业并购贷款有序开展，18个城市试点银行“首单”业务都已经落地，金融监管总局支持符合条件的全国性商业银行设立金融资产投资公司。
当日下午，国家金融监督管理总局官网发布消息称，同意兴业银行筹建兴银金融资产投资有限公司。这意味着第六家AIC即将成立，兴业银行也成为首家获得AIC牌照的股份制银行。
公告显示，兴银金融资产投资有限公司注册资本100亿元，为兴业银行全资子公司。“设立兴银金融资产投资有限公司，有利于更好服务新质生产力发展，实现对债转股业务的专业化、市场化运作，降低企业杠杆率，加大对科创企业、民营企业支持力度。”兴业银行称。
5月8日，招商银行公告，拟出资150亿元全资发起设立AIC，此次设立的AIC由该行作为投资主体，使用自有资金直接投资设立。同日，中信银行亦发布公告称，拟出资100亿元设立全资子公司信银金融资产投资有限公司（暂定名）。
中信银行在公告中称，本次投资是积极响应国家号召，大力支持“科技金融”发展的关键举措。
“将设立AIC的主体扩展至符合条件的全国性商业银行，体现了金融监管部门支持设立金融资产投资公司、鼓励银行加大服务科技创新的政策导向。”招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼表示。
五大AIC净利润超183亿
此前，我国AIC仅有五家，分属于工、农、中、建、交五大国有银行，成立初期AIC主要职能是帮助银行化解不良资产，从事市场化债权转股业务。
事实上，2024年下半年以来，AIC政策环境持续回暖。去年9月，五家AIC股权直投试点范围由上海扩大至北京、天津、上海、重庆、南京、杭州、合肥、济南、武汉、长沙、广州、成都、西安、宁波、厦门、青岛、深圳、苏州等18个城市。
同时，AIC表内资金进行股权投资的金额由此前不得超过公司上季末总资产的4%提升至10%，投资单只私募股权投资基金的金额由此前不得超过该基金发行规模的20%提升至30%。
2025年3月5日，政策再次“松绑”，金融监管总局向各大型银行、股份制银行和保险公司等发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》（下称《通知》）。根据《通知》，符合条件的商业银行均被支持设立AIC；AIC股权试点投资的地理范围由此前的18个试点城市扩展至这些城市所在的14个省份。
也就是说，从去年下半年开始，AIC从发起设立到投资试点地区，投资金额和比例限制均有放开。
“AIC牌照放开之前，股份行参与股权投资基本都是通过理财子公司或者银行参股的投资公司，通过理财子进行的股权投资基本只能面向银行的高净值客户销售，银行客户风险承受能力普遍不高，销售渠道不畅的话，理财子缺乏动力做这类投资。”一位股份行理财子公司人士对界面新闻表示。
年报数据显示，2024年，现存的五家AIC合计实现净利润183.54亿元，同比增长1.04%，较2023年显著放缓，其中工银投资2024年实现净利润最多，达47.97亿元，随后依次是农银投资39.17亿元、中银资产36.80亿元、建信投资35.31亿元和交银投资24.29亿元；增速方面，3家AIC净利润同比增长，其中中银资产净利润同比大增35.74%，显著跑赢同业，建信投资和交银投资净利润则同比负增长，前者下滑了13.65%，后者下降了22.27%。
一位国有行投行部门人士曾对界面新闻表示，AIC利润主要来源于股份分红和上市后股权退出收益。交通银行也在2024年年报中解释净利润下降原因称，2023年同期公司投资项目上市及大额退出实现收益，2024年度报告期内无类似事项。
今年AIC投资显著回暖
多位银行总行及AIC人士对界面新闻表示，去年下半年以来，由于二级市场和IPO的回暖，银行参与股权投资明显回暖。“今年出差和加班比去年多了不少，从投前尽调、上会、基金备案到打款，整个部门都得加班。”
“目前我们日常接触的储备项目，行内推荐差不多占到一半，主要是一些优质客户。另外一半就是PE、VC这类专业股权投资机构推荐，和券商等中介机构链接也比去年多了。不过从投成的项目来看，通过地方政府、产业引导基金合作的投资成功概率比较高。”
另一位银行投行人士也表示，AIC投资目前与地方政府合作紧密。为了分散风险，股权投资要求银行出资30%，募资70%，毕竟投资初创企业和硬科技是风险相对较高的，市场上并不容易找到资金这么充裕的募资对象。
比如，今年5月，建行集团子公司建信金融资产投资有限公司通过其管理的江苏建源锡产股权投资合伙企业（有限合伙），成功完成了对无锡星微科技有限公司的B++轮投资，投资规模2000万元。星微科技是一家专注于半导体行业高精度运动控制及晶圆传输解决方案的研发型企业。据悉，江苏建源锡产股权投资合伙企业（有限合伙）是由建信投资与无锡产业集团共同发起设立的，基金注册规模已达30亿元，目标规模100亿元。
又如去年12月，在农银投资与农行浙江分行、北京分行的共同推动下，浙江千帆企航股权投资基金实现首单项目成功落地，成为自AIC股权投资扩大试点以来，自管盲池基金的当地首单、系统内首单和同业首单。据了解，本次投资的某科技公司是国内GPU领域头部企业，目前正处于高速成长阶段，持续研发和稳定量产需要持续资金支持。
盲池基金（Blind Pool Fund）是一种特殊类型的投资基金，其特点是投资者在投资时并不了解基金将投资于哪些具体项目或资产。专项基金基于项目储备进行系列融资，规模一般较盲池基金更小，投资更有针对性；而盲池基金则是先获得承诺出资再捕获优质标的，完成资产组合。
一位国有行AIC人士对界面新闻表示，现在盲池基金和专项基金都有，但从现在的趋势来看，因为专项基金投向和规模相对较小，而盲池基金投向限制少些，投资不局限于具体项目，其个人认为未来AIC盲池基金应该是AIC主流。
不过，由于AIC当前尚处于起步阶段，依然面临不少挑战和考验。中国银行研究院发布的《2025年全球银行业展望报告》提到，AIC股权投资有望成为商业银行做好科技金融大文章的重要抓手，同时也面临着流动性管理、资本管理、风险管理、人才与文化建设方面的挑战。
多位投行人士认为，目前问责和激励机制也应适当调整。“尽职免责的办法写得比较宽泛，而问责办法又比较具体，项目有风险，相关人员被问责几乎很难避免。”
董希淼认为，从政策层面，除了国有行和全国性股份制银行，应开拓思路，积极探索和支持经营管理规范、创新活力较强、科技型企业客户较多的其他中小银行，通过设立投资子公司来开展创业投资、股权投资等，以更好地为科技创新和科技型企业同时提供债券和股权融资等服务。