ETF日报：在地缘政治冲突前景不明、美元持续走弱的大背景下，黄金仍有长期配置的价值，可关注黄金基金ETF内容具体是什么

　　图：美元当前已经处于三年来的最低位置

　　来源：wind

　　综合来看，我们正进入一个较长的不确定性周期，地缘政治冲突（美国关税+俄乌/中东）及美元走弱/去美元化或将成为长期支撑金价的因素。感兴趣的投资者可通过黄金基金ETF（518800）及其联接基金（联接A：000218；联接C：004253）逢低布局。

　　今日传媒板块迎来结构性行情，申万传媒指数上涨1.37%，细分领域中游戏ETF（516010）涨幅达2.9%，影视ETF（516620）同步上涨1.37%。

　　游戏：规模持续扩张，政策红利与AI赋能实现共振

　　2025年4月，中国游戏市场规模达273.51亿元，同比增长21.93%，受益于联动、新赛季等相关活动，部分长线产品收入显著提升。其中，游戏市场规模为204.24亿元，同比增长28.41%；中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为15.54亿美元，同比增长9.62%。

　　2025年5月，国家新闻出版署发布了130款国产网络游戏和14款进口网络游戏的审批信息，合计发放版号144个。这是继今年3月之后，再次刷新近两年单月版号发放纪录。政策的利好信号有助于提振行业信心，推动优质内容的快速推出。

　　近期，新游密集上线，且表现较为亮眼。的《Kingshot》上线后流水增长显著，的《超自然行动组》、的《杖剑传说》、友谊时光的《暴吵萌厨》等新游上线后迅速进入畅销榜前列。此外，多家游戏公司储备了重磅IP产品，预计将在下半年陆续上线，如的《斗罗大陆：猎魂世界》、的《异环》、吉比特的《九牧之野》等。

　　人工智能持续发展有望提振游戏板块。近日，Deepseek R1更新，数学和编程能力再提升，超越o3和Gemini 2.5 Pro，深度思考能力全球领先。新模型能像谷歌模型一样深度推理，文本生成更优化，推理风格快且缜密，并且能支持长时思考，单任务处理时长可达30-60分钟。游戏领域作为人工智能应用较为成熟的领域，未来与大语言模型的结合能否催生全新玩法，或将成为行业的增长点之一，感兴趣的投资者可以关注游戏ETF（516010）。

　　影视：端午档韧性较好，暑期档蓄势待发

　　2025年端午档票房同比增加30%，观影人次同比增加33%，表现较好，凸显需求韧性，优质内容供给是核心。即将进入暑期密集定档和宣发周期，重磅储备充足，如《酱园弄》、《长安的荔枝》、《东极岛》等，有望实现底部反转。

　　电影院线头部企业正积极开拓业务新增量，例如强化非票业务，通过开发售卖IP玩具产品扩大收入规模，并围绕影片打造周边产品，拓展新消费赛道。上游IP借助电影、动画释放内容效应，叠加AI技术赋予新生命力，下游设立的乐园增强品牌认知度，激发线下合家欢场景的体验需求。随着中国新消费市场供给的扩容以及AI驱动的媒介技术助力，上游IP与下游渠道企业的商业价值有望得到进一步提升，投资者可关注影视ETF（516620）的配置机会。

　　风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　特约作者：国泰基金