【招商证券林喜鹏】并购重组新规出台，央企上市公司加速新兴产业布局和“两非”“两资”资产剥离到底是什么回事_今日热搜_资讯频道

　　来源：轩言全球宏观

　　核心观点：

　　2025年5月16日，证监会正式对外公布《上市公司重大资产重组管理办法》，自2024年9月24日“并购六条”发布以来，A股上市公司并购重组加速落地，从央企上市公司上看，并购重组主要集中在新兴产业的战略布局和“两非”“两资”资产剥离等。

　　证监会正式公布《上市公司重大资产重组管理办法》，2024年9月24日以来我国并购重组进程加速。2025年5月16日，证监会正式对外公布《上市公司重大资产重组管理办法》，在简化审核程序、创新交易工具、提升监管包容度等方面作出优化，沪深北交易所同步修订《上市公司重大资产重组审核规则》等配套规则，在第五章新增专节对简易审核程序作出特别规定。其中，自2024年9月24日“并购六条”发布以来，上海证券交易所已披露资产重组超650单，首次披露的重大资产重组共139单，为上年同期1.7倍。

　　并购重组正从简单的规模扩张转向价值创造，部分上市公司通过并购获取先进的技术，剥离低效资产，打破发展瓶颈。整体上看，2024年9月24日以来，上市公司的重大资产重组主要集中在计算机、电子和机械设备行业，占全部重大资产重组的27%左右，同时，套利式重组数量大幅降低，过半数的重大资产重组以横向整合和战略合作为目的，其中，5月25日宣布拟通过换股方式吸收合并，为并购重组新规发布后的首例，此次合并将实现从芯片到服务器再到云计算的国产全产业链整合。此外，民营企业本身在A股数量占比较多，仍是并购重组的重要参与者，央企和地方国企共计重大资产重组71单，占全部资产重组的37%左右，其中，国资央企共计20单，占比10.3%。

　　从方式上看，国资央企重大资产重组以横向整合和战略合作为目的，部分上市公司加速“两非”“两资”资产剥离，优化企业盈利能力。2024年9月24日以来，从重大资产重组的目的上看，国资央企下横向整合、战略合作和资产调整占全部重组的95%以上。其中，横向整合通过整合集团下的资产，助力公司主业扩张，如收购中远海运客运100%股权实现琼州海峡及渤海湾南北运力协同；战略合作主要包括两部分，一是通过整合产业上下游资源实现产业链的补链强链延链，二是通过战略合作的形式注入集团优质资产，加速培育新质生产力，如定增收购电投核能控股100%股权，集中布局国家电投下的核电产业；资产调整则表现为“两非”“两资”资产剥离，“两非”即非主业、非优势业务，“两资”即低效资产和无效资产，主要集中在地产行业，公司通过资产剥离优化公司盈利能力。

　　从行业上看，国资央企重大资产重组集中在机械设备、国防军工和地产行业。2024年9月24日以来，国资央企在机械设备行业共计4起重大资产重组，包括购买蓝亚检测和中国空分股权整合能源装备业务，以及定增收购中核西仪98.9%股权实现核工业装备制造业务的整合等，在传统制造业领域，并购重组助力央企淘汰落后产能，向高端智造转型。

　　风险提示：国企改革与市值管理相关政策的推进进度不及预期，或后续政策方向发生变化；报告中列示上市公司不涉及投资建议。

　　以下为正文内容：

　　风险提示：国企改革与市值管理相关政策的推进进度不及预期，或后续政策方向发生变化；报告中列示上市公司不涉及投资建议。

---延伸阅读:

字节自研AI IDE产品TRAE月活用户超百万头条热点

面包店因“抗癌客户”评价爆火、后被质疑自导自演，湖州市场监管部门介入核查今日资讯

【评论】反内卷应该是一个“慢工”和“细活”今日资讯

多发性骨髓瘤发病率增高，专家：规范化治疗或实现功能性治愈网友刷爆了

拔打报修电话

反对 0

举报 0

收藏 0

打赏 0

字节自研AI IDE产品TRAE月活用户超百万头条热点

字节跳动技术副总裁洪定坤在2025 春季火山引擎 FORCE 原动力大会上透露，TRAE的整体月活已超100 万。今年1月，字节跳动正式发布了国内首个中文AI IDE“TRAE”，通过智能代码补全、局部代码生成、自然语言编程等功能，向国内开发者提供高效的AI Coding服务。

0评论2025-06-13697

面包店因“抗癌客户”评价爆火、后被质疑自导自演，湖州市场监管部门介入核查今日资讯

近日湖州一家濒临倒闭的面包店因“癌症患者的打气留言”火遍全网，但此后有网民提出质疑，认为“留言”系店主“自导自演的剧本”，涉嫌虚假营销。6月13日，湖州市吴兴区飞英市场监管所工作人员回应媒体，已关注到网上信息，正在核实调查。最终，官方会发布调查结果。据媒体此前报

0评论2025-06-13616

【评论】反内卷应该是一个“慢工”和“细活”今日资讯

文丨聂日明上海金融与法律研究院研究员“内卷”在中国舆论中的热度越来越高。从描述打工人的牛马程度蔓延到产业的竞争态势。最近几年，平台电商、汽车行业经常爆发“价格战”，内卷式竞争模式越来越显著，一些地方政府的招商引资也存在“内卷”。追热点、盲目补贴上项目等行为

0评论2025-06-13776

多发性骨髓瘤发病率增高，专家：规范化治疗或实现功能性治愈网友刷爆了

多发性骨髓瘤（MM）作为我国血液肿瘤领域第二大常见恶性疾病，正以其隐匿的起病方式和逐年攀升的发病率，成为威胁公众健康的重要难题。数据显示，中国每10万人中就有约1.6个多发性骨髓瘤患者，发病年龄多为60岁以上，发病率呈逐年增高趋势。同时，多发性骨髓瘤是一种具有复发特征的

0评论2025-06-13763

街道办回应“深圳一河道现百元钞票被捡走”：系精神障碍患者发病时丢弃头条热点

6月12日，有网友发视频表示，深圳宝安区一河道里惊现大量钞票，最后被一男子捡走。视频显示，一座桥下的河道里散落着大量钞票，一男子拿着塑料袋正在捡。男子捡完后爬上河边护栏，将钞票放入电动自行车带走，有许多人在围观。第一现场记者今天（13日）从宝安区新安街道了解到，散

0评论2025-06-13706

沪上阿姨上市后股价过山车：资本狂欢下的新茶饮生存样本今日资讯

　　2025年5月8日，沪上阿姨（02589.HK）顺利登陆港交所，成为年内第四家上市的新茶饮企业。上市首日，其股价一度暴涨74.68%至197.6港元，引发市场惊叹。然而狂欢转瞬即逝，次日股价即下跌8.78%，随后一周内累计跌幅超20%。截至6月初，股价已跌至125港元附近，较首日高点缩水近37%。　　这场资

0评论2025-06-13695

紫金财险洛阳中心支公司被罚93万元：编制虚假的报告、报表、文件、资料等网友怎么看

　　6月13日金融一线消息，国家金融监督管理总局洛阳监管分局行政处罚信息公示表显示，紫金财产保险股份有限公司洛阳中心支公司因编制虚假的报告、报表、文件、资料；未按照规定使用经批准或者备案的保险条款、保险费率；虚构保险中介业务套取费用，被罚款93万元。　　谢武东（时

0评论2025-06-13757

还原置换债券影响后，5月末人民币贷款增速仍在8%左右内容具体是什么

　　近段时间，政府债券与企业债券融资力度加大，也对贷款形成替代作用。短期来看，地方政府融资平台通过债务置换归还银行贷款，可能会影响信贷总量。去年四季度至今年5月末置换债券已累计发行超3.6万亿元，据市场调研初步估算，已发行的置换债券对应置换的贷款约2.3万亿元，还原后

0评论2025-06-13697

央行：前五个月人民币贷款增加10.68万亿元具体怎么回事

　　2025年5月金融统计数据报告　　一、广义货币增长7.9%　　5月末，广义货币（M2）余额325.78万亿元，同比增长7.9%。狭义货币（M1）余额108.91万亿元，同比增长2.3%。流通中货币（M0）余额13.13万亿元，同比增长12.1%。前五个月净投放现金3064亿元。　　二、前五个月人民币贷款增加10.68万亿元　　

0评论2025-06-13632

【深度】港股IPO狂飙：中资券商逐鹿大单网友怎么看

界面新闻记者 | 陈靖界面新闻编辑 | 王姝香江涌动。有人心动，有人行动。今年以来，港股市场IPO表现亮眼，募资金额已超780亿港元，同比增长超670%。显著的财富效应，吸引着企业加速布局港股市场。“赴港上市企业数量攀升，项目组的工作量明显增加。目前我们正全力投入于尽职调查、上市

0评论2025-06-13405