特朗普关税冲击欧洲奢侈品行业 股价暴跌到底是什么回事

　　美国总统唐纳德・特朗普周五宣布建议从 6 月 1 日起对欧盟商品直接征收 50% 关税后，欧洲奢侈品股当日暴跌。

　　欧洲奢侈品行业涵盖手袋、鞋履、时尚单品和香槟等高端商品，对美国市场依赖度极高。在需求疲软的背景下，美国本被视为该行业今年增长的最大希望。

　　特朗普宣布消息后，法国市值最大的两家上市公司路威酩轩（LVMH）和（Hermes）股价分别下跌约 3% 和 4%，开云（Kering）、普拉达（Prada）和博柏利（Burberry）等行业同行股价跌幅与之同步。

　　该行业头部集团约四分之一的产品销往美国消费者，中小品牌的美国市场敞口则各不相同 —— 从羽绒服品牌盟可睐（Moncler）的 14% 到凉鞋品牌勃肯（Birkenstock）的 46% 不等。

　　标普分析师在近期一份报告中指出，奢侈品行业是受美国关税冲击最大的领域之一，因为企业将生产线转移至美国的能力极为有限。

　　“如果你想在美国建厂以规避关税问题，现在根本不可能…… 我们缺乏人力和专业技术，” 贝恩咨询合伙人克劳迪娅・达皮齐奥周四在一场行业活动中表示。

　　路透社调查发现，路威酩轩旗下的路易威登（Louis Vuitton）是唯一在美国本土生产的欧洲奢侈品牌，但其在美国的一处工厂此前已陷入运营困境。

　　标普分析师在报告中称：“因此我们认为，定价可能成为奢侈品行业缓解关税影响的主要手段。”

　　包括柏金包制造商爱马仕在内的欧洲奢侈品企业曾表示，可能利用定价权抵消关税成本，但分析师指出，部分品牌的涨价空间有限。

　　法国经济部数据显示，全球最大的奢侈品产业 —— 法国奢侈品行业雇佣超 60 万人。

　　意大利作为全球高端皮具的主要产地，对国际贸易的依赖度也极高。意大利国有银行 CDP（Cassa Depositi e Prestiti）报告显示，时尚产业占该国国内生产总值（GDP）的 5% 以上。

　　法意两国是向美国出口多数奢侈品的最大来源国。

　　联合国数据显示，2024 年法国向美国出口了价值 8.9 亿欧元（10 亿美元）的起泡酒（含香槟）及 12.7 亿欧元的葡萄白兰地（主要为干邑），意大利则出口了 7.7 亿欧元的皮革手袋。

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