长城基金马强：震荡市下，“固收+”配置价值凸显具体怎么回事

　　天相投顾最新数据显示，一季度“固收+”基金规模增长超千亿元，环比增长超5%。

　　对于“固收+”产品迎来增量，长城基金马强认为，去年“924”行情以来，市场风险偏好修复回升，投资者对权益类资产的需求被激发，但与此同时权益市场仍然波动显著，板块轮动速度较快，“固收+”品种便成为了备受市场青睐的品种。

　　回顾一季度市场，马强指出，全球市场分化加剧，美股下跌，A 股及港股上涨，A 股市场内部同样显著分化，科技领涨，周期及红利下跌；债券市场也波动加剧，一季度资金面相对紧平衡，同时股市带动风险偏好回升，各期限各品种收益率普遍上行。

　　在此环境下，马强遵循自上而下进行大类资产配置的思维逻辑，对所管理的“固收+”产品进行了灵活的资产结构调整，力争顺势而为把握机会。“报告期内，我们对债券部分的持仓以高等级、中短久期的债券为主；股票方面，根据市场变化对结构进行微调，A股以红利及低位消费为主，同时增持了部分港股，在追求绝对收益控制回撤的目标下，整体股票仓位低于中枢水平。”他在长城集利2025年一季报中指出。

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