盘前：道指期货跌0.75% 美元现历史性看空信号到底是什么回事

　　美股股指期货周三盘前走弱，在众议院议员就特朗普政府核心政策议程中的减税方案展开辩论之际，交易员对承担更多风险持谨慎态度。与此同时，美国国债和美元也纷纷走低。

　　截至发稿，道指期货跌0.75%，标普500指数期货跌0.50%，纳指期货跌0.51%。

　　德国DAX指数跌0.10%，英国富时100指数跌0.01%，法国CAC40指数跌0.54%，欧洲斯托克50指数跌0.37%。

　　亚洲市场成为投资者寻求机会的热点，资本国际（MSCI）日本以外亚太地区最广泛指数上涨0.8%，创下七个月新高。

　　自上周穆迪下调美国主权信用评级以来，投资者情绪一直较为脆弱，引发人们对美国36万亿美元债务规模的担忧。与此同时，美国总统特朗普正推动减税政策，这可能会使债务再增加3万亿至5万亿美元。

　　特朗普力推减税法案

　　特朗普力推一项减税法案，意在稳住经济、赢得中期选举支持，但该法案在共和党内引发激烈分歧，也遭到民主党强烈反对。成败将决定特朗普经济议程的前景。

　　共和党人周三连夜就减税法案进行磋商，该法案预计将在州和地方税扣除、政府支出削减等方面做出妥协。尽管投资者此前因美国有望缓和关祱威胁而重新涌入股市，但市场也在质疑这种涨势能否持续。

　　“市场已经提前计入大量乐观情绪，许多投资者似乎认为贸易战已经结束，”财富管理（英国与亚洲）投资策略主管Frederique Carrier表示，“然而，多年来导致紧张局势的根本问题并未得到解决。”

　　与此同时，摩根士丹利上调对美国股市和国债的展望，预计降息将支持债券并提振企业盈利。

　　他们预计，标普500指数将在2026年第二季度达到6，500点。他们还预测，随着美国相对其他经济体的增长优势减弱，美元将持续走软。

　　美元抛售加剧

　　在汇市方面，美元抛售加剧，推动日元、瑞士法郎和欧元均升至两周以来的最高水平。英镑升至三周高点，至1.3428美元。英国4月通胀年率从3月的2.6%升至高于预期的3.5%。

　　“美元显然已经失去了作为无可争议的安全储备资产的光环，”西太平洋银行外汇策略主管Richard Franulovich表示。

　　尽管30年期美国国债收益率升至5%的高位，但这并未给美元带来支撑，投资者纷纷涌向日元和瑞士法郎等避险货币。

　　一项常用的衡量投资者情绪的指标显示，外汇期权交易员目前对美元未来一年的走势比以往任何时候都悲观。

　　Bloomberg美元指数一年期风险逆转指标（在期权市场上衡量一种货币买卖成本的指标）显示，看跌期权相较看涨期权的溢价达到了负27个基点——该指标转负表明交易员已经开始支付溢价以对冲未来12个月美元贬值的风险。

　　这一数值为有记录以来的最低水平，根据Bloomberg自2011年开始的数据，这一纪录甚至超过了五年前疫情初期市场剧烈波动时短暂触及的水平。

　　随着美国总统特朗普反复无常的关祱政策扰动市场，投资者对美元的看法在过去几个月持续恶化。

　　“人们开始考虑将资本转移出美国，虽然还称不上是大规模撤资，但他们确实重新关注其他市场的机会，”Pepperstone研究主管Chris Weston表示。

　　“我们并不认为美元——以及美国资产整体——正处于‘死亡漩涡’的起点，但我们预计随着关祱不确定性在2026年消退，以及较低的利率推动全球经济复苏，美元将再次走弱，”澳大利亚联邦银行的分析师在一份报告中写道，“此外，我们预计大型资金管理机构将逐步减少对美元资产的配置。”

　　分析人士表示，若美方与贸易伙伴达成协议，或可激发市场风险偏好，但也有人担心特朗普的政策可能会继续损害全球经济。

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　　在油市方面，以色列可能正在准备对伊朗核设施发动打击，油价因此反弹。交易员称，目前尚不清楚以色列领导层是否已就是否发动袭击做出最终决定。

　　由于关于伊朗与美国核谈判前景的消息不一，原油价格自上周以来一直波动剧烈。若谈判取得进展，可能会释放更多伊朗原油重返市场。

　　随着美元走弱，投资者转向避险资产，周三金价上涨。现货黄金上涨0.7%，至3，310美元，创下逾一周新高。

　　美股或将很快迎来震荡。

　　首席执行官戴蒙昨日发出警告，称尽管上月的关祱风波一度引发市场震荡，但市场反弹之快、幅度之大，显示出投资者已陷入“极度自满”的状态，而多位市场策略师对此表示认同。

　　在周一摩根大通投资者日活动上，戴蒙指出：“市场先跌了10%，又涨了10%，我认为这显示出了一种不寻常的自满情绪。”他担心市场已对潜在风险失去警觉。

　　BTIG首席市场技术分析师Jonathan Krinsky在周二的报告中指出，期权市场中被广泛关注的认沽/认购比率的五日移动平均值已接近五年来的低点，这表明投资者越来越偏好认购期权，预期市场将持续上涨。

　　：客户正寻求撤离美国市场。

　　高盛资产管理部门的高管警告称，该行的客户正日益要求将资金撤离美国市场。高盛资产管理公司客户解决方案主管Matt Gibson表示：“美国不再像六个月前那样被认为是安全且占据主导地位的市场。”

　　这位高管指出，客户越来越多地在询问：美国股市的上涨行情是否已经“走到尽头”，他们是否应将目光转向欧洲和中国股市。

　　当被问及客户是否已采取实际行动撤离美国市场时，Matt Gibson表示：“大家都在考虑这件事。”不过他强调，自己认识的人中暂且没有人完全退出对美国的投资。

　　根据一项基金经理调查，超过半数的选股者认为，美国股市将在2025年成为所有主要市场中表现最差的市场。

　　焦点个股

　　半导体开发制造商Wolfspeed盘前跌超60%，准备申请破产。

　　盘前跌6.4%，遭汇丰下调目标价至270美元。

　　Palo Alto Networks盘前跌超3.8%，第三财季经调整毛利率不及预期。

　　小鹏汽车（XPEV.US）盘前涨超6%，Q1营收超预期。

　　汽车盘前涨超4%，MEGA Home周五起陆续开启交付。

　　盘前续涨3.5%，昨日盘中曾飙涨超22%，首季业绩大增。

　　盘前涨超3.3%，与腾讯云合作再升级。

　　盘前涨超1%，Q1业绩超预期 获多家机构看好。

　　涂鸦智能盘前涨4.6%，Q1盈利超预期、收入增超2成。

　　万国数据盘前涨4.6%，H股今日大涨10%，Q1净利同比扭亏为盈。

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