分享好友 资讯频道首页 频道列表

兴业证券:下半年A股指数稳、结构牛,中国资产重估刚刚开始具体怎么回事

发布时间: 2025-05-21 01:05 更新时间: 5小时前3090

蒋立冬 AI 图

“2025年下半年乃至更远,中国资本市场大有可为。A股有望呈现‘指数稳,结构牛’的特征。”5月20日,兴业证券全球首席策略分析师、研究院联席院长、海外研究中心总经理张忆东表示。

张忆东是在兴业证券2025年资本市场论坛暨中期策略会上作出的上述判断。

张忆东表示,从2025年2月份开始,中国股市和中国经济预期形成了正反馈。“东稳西荡”的宏观背景下,中国资产的重估可能才刚刚开始。

落实到配置层面,兴业证券首席策略分析师张启尧建议投资者关注四个方向:一是以DeepSeek为标志开启新一轮产业趋势的科技;二是内需板块的服务消费、新消费;三是红利资产,建议投资者将类债红利作为底仓选择;四是黄金和军工。

中国资产刚刚开始

展望接下来的A股行情,张忆东表示,首先,从宏观背景看,中国的经济相对于海外是稳定的。特别是2025年以来,随着国际秩序新一轮动荡期的来临,中国成为世界经济增长稳定的锚。

“由于美国资产背后一系列的不确定性,如美元信用的动摇等,会使得在未来数年,全球资产增加对于非美区域权益资产的配置。而从估值和风险溢价的角度来讲,中国资产和中国股市的性价比是非常突出的。因此,中国资产将迎来配置的机遇期,中国资产的重估可能才刚刚开始。”张忆东说。

经济数据方面,张启尧分析称,今年一季度的经济数据比预期更加有韧性,新旧动能的转换已经有了平稳的接续。可以看到,旧动能方面的房地产,整体上对经济的拉动已经开始缓解。新动能方面包括新兴的制造业,整体上对经济已形成正向拉动。

“政策方面,货币政策后续仍有进一步宽松的空间。财政政策方面,后续也有进一步加码的可能性。总的来说,政策宽松的方向已然明朗,空间也是具备的。”张启尧表示。

而在资本市场本身层面,张忆东表示,今年以来,根据形势的变化,不仅及时推出了增量储备政策,还加强超常规的逆周期调节。这一系列的政策以及有代表性的事件,提振了国内外投资者对于中国经济以及中国股市的信心。2025年2月份开始,中国股市和中国经济预期已形成了正反馈。

关注科技与内需

配置层面,张启尧表示,今年以来尽管市场整体表现有惊无险,但主线轮动太快的特点非常突出,尤其是4月份以来,市场轮动强度一度接近历史高位。

“而市场轮动强度越大,代表主线越模糊,越难形成一致认可的方向。因此,接下来投资者如何去挑选结构,是非常关键的。”张启尧指出。

张启尧表示,首先,从4月份PMI看,两大板块景气具备明显的韧性,一是高技术制造业为代表的科技,二是以服务业为代表的内需方向。科技和内需不仅是中长期促进经济动能转换的关键,也是短期经济托底发力的结合点。

“科技方面,以DeepSeek为标志的新一轮AI产业周期,今年以来才刚刚开启,年初以来科技层面的催化因素也是不断涌现,并且已经能够在一季报业绩中看到。”张启尧进一步指出,“内需方面,通过增速和内需占比的筛选,投资者一方面可关注美妆,出行酒店、餐饮等,另一方面可关注IP潮玩、智能家具、医疗器械等新消费的龙头,预计会有持续的阿尔法机会。”

张忆东也表示,中国在科技领域强大的能力和全球竞争力,有利于提升全球投资者,特别是中国投资者对于未来中国资产的信心。同时,消费观念的变化叠加政策驱动,中国服务消费领域还有巨大的潜力。

“此外,今年仍面临较多外部不确定性的情况下,红利对绝对收益资金有持续的配置吸引力。同时,受益于A股整体分红比例越来越高、分红公司数量越来越多,当前红利资产的配置性价比也非常显著。”张启尧说。

 拔打报修电话
反对 0
举报 0
收藏 0
打赏 0
评论 0
焊接龙头瑞凌股份主业陷瓶颈,原始股东计划高位套现今日资讯
界面新闻记者 | 张艺焊接设备龙头瑞凌股份(300154.SZ)5月18日披露了一则股东减持计划。减持股东包括控股股东的一致行动人及部分公司高管,拟减持比例达3.05%。值得注意的是,此次减持的控股股东一致行动人深圳市理涵投资咨询有限公司(以下简称“理涵投资”)为公司原始股东。作为长

0评论2025-05-21106

美元困境反成利好 多家跨国企业一季度财报喜获提振网友刷爆了
  关税意外导致美元贬值,进而提振企业盈利,这是北美第一季度财报季为数不多的亮点之一。  与分析师和高管年初的预期相反,彭博一项衡量美元的指数近月来大幅下跌,原因是投资者因特朗普关税政策而撤出美国资产。自今年年初以来,美元已下跌逾6%,创下该指标自20年前问世以来

0评论2025-05-21138

摩根大通上调目标价 优步股价创历史新高头条热点
  关键要点科技(Uber Technologies)股价周二上午创下历史新高,因分析师在与公司高管沟通后上调了该股目标价。分析师将目标价从 92 美元上调至 105 美元,并维持 “增持” 评级,称高管们的基调 “乐观”。报告指出,优步在自动驾驶汽车(AV)技术领域的地位正在提升,有望成为 AV 技术

0评论2025-05-21347

权威访谈丨国家疾控局就《世界卫生组织大流行协定》答记者问刷爆头条
当地时间5月20日,在瑞士日内瓦举行的第78届世界卫生大会审议通过《世界卫生组织大流行协定》。《大流行协定》通过对全球公共卫生治理有何意义?中国在《大流行协定》谈判中发挥了什么作用?新华社记者采访深入参与《大流行协定》草案起草与谈判工作的中国国家疾病预防控制局应急

0评论2025-05-21233

午盘:美股维持下跌局面 标普指数六连涨后走低具体真相是什么
  北京时间5月21日凌晨,美股周二午盘维持下跌局面,标普500指数六连涨后小幅下滑。市场继续关注美股财报、美联储利率政策动向与国际贸易局势。  道指跌146.89点,跌幅为0.34%,报42645.18点;纳指跌78.61点,跌幅为0.41%,报19136.86点;标普500指数跌23.78点,跌幅为0.40%,报5939.82点。  家

0评论2025-05-21290

欧洲央行管委Wunsch:利率可能需要具有“温和支持性”内容具体是什么
  欧洲央行管理委员会成员Pierre Wunsch表示,欧元区经济可能需要“温和支持性”的利率水平,以确保在一系列冲击后通胀不会跌破目标水平。  这位比利时央行行长周二在采访中表示,由于美国关税措施打击市场信心,欧元走强和能源成本下降,物价压力可能会弱于此前预期。因此他认为

0评论2025-05-20280

维京游轮因载客量不及预期股价下跌7%内容具体是什么
  关键要点维京控股(Viking Holdings)公布第一季度载客量低于分析师预期,导致周二上午股价大幅下跌。这家邮轮运营商的实际载客量比预期少约 8.8 万人次。尽管维京公布了优于预期的第一季度业绩,并对 2025 年和 2026 年的预订情况作出积极展望,但载客量数据仍引发股价波动。  成人

0评论2025-05-20202

【国际微访谈】乌拉圭外交部长:中国是乌拉圭在清洁能源领域最重要的合作伙伴之一到底是什么回事
国际在线消息(记者 谢诗佳):日前,乌拉圭外交部长卢贝特金(H.E. Mario Lubetkin)访华,出席中国-拉美和加勒比国家共同体论坛第四届部长级会议并召开新闻发布会。乌拉圭是清洁能源生产大国。卢贝特金在发布会上回答国际在线记者提问时介绍了乌拉圭清洁能源发展成果与优势,同时肯

0评论2025-05-2084

新加坡央行行长:美元资产在全球金融体系中无可替代刷爆头条
  新加坡央行行长表示,尽管美国失去了AAA最高等级的信用评级,美元计价资产仍具有“持久优势”,在全球金融体系中依然几乎无可替代。  “美元资产在金融系统中仍是占主导地位的安全资产,根深蒂固,”新加坡金融管理局局长Chia Der Jiun周二在卡塔尔经济论坛上表示,“28万亿美元

0评论2025-05-20224

马斯克承诺未来五年继续领导特斯拉网友怎么看
  美国东部时间 2025 年 5 月 20 日周二上午 9:38 发布,31 分钟前更新2025 年 5 月 20 日周二,特斯拉首席执行官埃隆・马斯克通过视频连线在卡塔尔多哈举行的卡塔尔经济论坛(QEF)上发言。  首席执行官埃隆・马斯克周二承诺,将在未来五年继续领导这家电动汽车制造商。  “是的,这

0评论2025-05-20218

(c)2008-2028 www.wamaha.com 五哈网 -家电维修报修资讯网 SYSTEM All Rights Reserved