高途：去年净亏损超10亿元，对人工智能的投资将集中在应用和解决方案上具体真相是什么

2月26日，高途教育科技集团有限公司（NYSE:GOTU）发布截至2024年12月31日的第四季度和2024财政年度未经审计的财务业绩。

2024年第四季度，高途净收入为13.886亿元人民币，同比增长82.5%，占全年总收入的三成；净亏损同比扩大至1.358亿元人民币，而2023年同期的净亏损为1.196亿元人民币。第四季度，由于教官和导师劳动力的扩大、租金成本的增长以及学习材料成本的增加，高途收入成本从2023年第四季度的2.277亿元人民币增长了93.4%，达到4.403亿元人民币；同时，运营费用同比增长52.2%，达到10.976亿元人民币。

2024财年，高途净收入为45.536亿元人民币，同比增长了53.8%；毛利增长42.8%达到309.86亿元人民币，毛利率从2023年的73.3%下降到68.0%。收入的增长有赖于总订单收入同比增长了68.1%，2024年总订单收入为56.124亿元人民币。

从全年看，高途净亏损为10.490亿元人民币，比2023年同期的730万元人民币大幅扩大14273.2%。收入成本和运营费用同比分别增长84%以上，为14.549亿元和42.805亿元。

尽管高途连续6个季度亏损，但该公司收入每季均保持了大幅增长，好于预期。2024年四季度，高途营收为13.89亿元人民币，同比增长82%，比普遍预期高出6%。2024年第四季度的净营业现金流入为7.836亿元人民币。分析师普遍对高途集团的未来业绩持乐观态度，预计2025年和2026年的收入分别为56.42亿和71.45亿元，净利润预计在2026年实现扭亏为盈。

高途管理层表示，以DeepSeek为代表的技术在认知推理方面取得了突破，同时它具有出色的成本效率。高途正在积极地推动人工智能在教育框架内的深度融合。

高途对人工智能的投资将集中在应用和解决方案上。在当日晚间的业绩会上，对于如何将人工智能整合到核心业务中，高途管理层表示，人工智能可以自动生成教育内容，如练习、课程大纲，甚至视频讲座，并根据学生的反馈不断优化它们。制作这些教育内容的成本将大大降低。更新周期将缩短，内容质量将通过人工智能驱动的优化得到改善。人工智能技术将在中长期深刻重塑教育产品，推动创新和个性化学习、智能辅导、内容生成和数据分析。因此，高途将积极拥抱这些变化，投资于人工智能研究和应用，特别是科学学习解决方案，并解决数据隐私和道德问题，以确保这些技术能够满足教育的长远利益。

高途2024年的净营业现金流入为2.58亿元人民币。截至2024年12月31日，该公司持有现金、现金等价物和受限现金13亿美元，短期投资18亿美元，长期投资9.227亿美元。

高途预计2025年第一季度的净收入总额将在14.08亿元至14.28亿元之间，同比增长48.7%至50.8%。此外，截至2025年2月21日，高途已拨款近4750万美元用于股票回购，包括2024年以2880万美元回购了超过810万股ADS。

2月26日，高途集团涨31.23%报3.32美元，近5个交易日累计涨22.51%，近30个交易日累计涨59.62%。