界面新闻记者 |
随着浙商银行理财子公司——浙银理财有限责任公司（下称“浙银理财”）在杭州宣布开业，12家股份制银行理财公司全部就位。
“浙银理财在成立首年，目标规模基本与成立初期持平，不刻意追求规模的快速增长，而是注重稳健发展，将更多的精力放在夯基础上。”界面新闻记者从浙银理财有限责任公司了解到。
据了解，2月18日浙银理财开业，并与8家代销合作机构明确产品代销合作意向。该公司为第一家注册地在浙江的全国性股份制银行理财子公司。
就浙银理财的定位、下一步发展规划、理财资金入市、大类资产配置等议题，浙银理财表示，在固定收益资产票息下移、资本利得空间收缩的背景下，固定收益类理财产品的吸引力有所下降，拓展新的赛道势在必行。未来浙银理财将以风险稳健、收益适当的标准化固收资产作为底仓，同时拓宽资产配置谱系，丰富“+”投资策略，积极探索布局权益、另类与海外资产的投资机会。
不刻意追求规模的快速增长
2023年末，浙银理财获批筹建。2025年1月26日晚间，浙商银行发布公告称，该行于当日收到相关批复文件，国家金融监督管理总局已同意浙银理财开业。
浙商银行2024年半年报披露，截至2024年6月末，该行理财产品余额为1472.48亿元，净值型理财产品比重为100%，其中，个人、机构客户资金占比分别为92.36%、7.64%。2024年上半年，浙商银行累计发行理财产品1236.38亿元，实现资产管理服务手续费收入2.71亿元。
据了解，当前浙商银行存量自营理财产品已100%实现净值化，未来将尽快启动存量产品迁移至浙银理财相关工作。浙银理财在成立首年，目标规模基本与成立初期持平，不刻意追求规模的快速增长，而是注重稳健发展，将更多的精力放在夯基础上。
对于定位，浙银理财将聚焦省内实体经营的投融资需求，提供精准高效的金融服务，助力共同富裕目标的实现以及实体经济的高质量发展。同时，依托数字化技术的强力支撑，打造具有差异化特色的一流理财公司。
浙银理财已与8家代销合作机构明确了产品代销合作意向，并宣布成立“同善共富”金融顾问工作室，将依托金融顾问服务，为浙江建设共同富裕示范区做出积极贡献。
据界面新闻记者了解，浙银理财将在独立经营和风险隔离的前提下坚持市场化经营发展。同时，浙商银行作为浙银理财的母行，在客户需求挖掘、产品销售推动、重点客群维护等方面给予充分协同支持。在他行代销渠道的拓展方面，浙商银行将基于同业机构的“朋友圈”，充分发挥金市、同业、托管、财富代销等业务资源，帮助浙银理财共同拓展他行代销机构。
以固收为底仓，丰富“+”投资策略
当前理财市场仍以固定收益类产品为主。根据银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告（2024年）》，2024年理财产品投向债券类、非标准化债权类资产、权益类资产余额分别为18.60万亿元、1.74万亿元、0.83万亿元，分别占总投资资产的57.89%、5.42%、2.58%。
“这种格局的形成，既是市场的选择，也是投资者风险偏好的体现。这也使得理财产品在过去侧重于固定收益资产的投向，并在过去的债券牛市中取得了较好的业绩。”浙银理财表示，“然而，在固定收益资产票息下移、资本利得空间收缩的背景下，固定收益类理财产品的吸引力有所下降，拓展新的赛道已势在必行。”
据了解，浙银理财存量产品以现金类与纯债固收类为主，但边际上“固收+”类产品的比重正在增加。前期浙银理财已在“固收+权益”“固收+黄金”产品方面进行了探索尝试，并培育了相应的投资客群。
近年来，债券市场利率持续下行，引起市场广泛关注。“收益率下行带来了可观的资本利得，过去固定收益类理财产品的亮眼业绩也受益于此。”浙银理财表示，“但当前票息已处于历史低位，收益率进一步下行的空间有限，债券资产的性价比大幅下降，难以满足客户的收益要求。因此，要拓宽理财资产配置谱系，加大权益等多元资产配置，这也是弥补债券收益下行的有效途径。”
据悉，未来浙银理财将以风险稳健、收益适当的标准化固收资产作为底仓，同时拓宽资产配置谱系，丰富“+”投资策略，积极探索布局权益、另类与海外资产的投资机会，为客户带来更多元化的资产选择，打造风险适中、收益可期的投资方案。
重点关注红利、科技成长类权益资产
当前理财资金投资权益资产的比重不到3%，理财资金投资权益资产存在一些制约因素：
一是客户风险偏好，银行理财客户风险偏好普遍偏低，R4-R5评级产品发行较难，监管要求也更高，需要行业持续做好市场和客户培育工作。
二是资产波动性，权益市场波动性较大，对投研能力和风控水平提出更高要求。
三是投研体系和人才储备，银行理财在权益投资领域的投研体系和人才储备相对薄弱，亟待加强。
四是销售渠道单一，银行销售渠道只能为吸收公众存款的银行业金融机构，限制了对潜在客户的触达能力。
2024年以来，监管部门多次鼓励引导中长期资金入市，持续推动资本市场生态改善，为中长期资金入市创造有利条件。今年1月，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，引导中长期资金进一步加大入市力度。
浙银理财表示，公司将积极响应监管政策要求，在权益投资领域持续优化布局，致力于为客户创造长期价值，当前已在权益投资、多资产和REITs等市场积极布局，推出多款含权类理财产品，并结合市场趋势与客户风险偏好动态调整仓位，确保投资组合的稳健。
“我们坚定看好A股市场的投资机会，今年重点关注红利、科技成长等板块。”浙银理财表示。
浙银理财称，红利资产在市场波动中能够提供稳定的现金流，从长期来看，能够为投资组合带来相对稳定的投资回报。当前，红利属性股票的股息率已普遍大幅高于10年期国债收益率。在流动性充裕、经济复苏以及央国企市值管理要求的大背景下，红利类股票股息丰厚、估值稳定，盈利和现金流稳步提升，展现出较高的配置价值。
而科技成长板块正处于产业与政策共振期，我国在人工智能、大数据、半导体等领域技术不断突破，一批具备世界竞争力的新质生产力企业将脱颖而出。通过精挑细选，增加科技主题标的的投资，也能为投资者带来丰厚回报。